醫藥行業(yè)2017年投(tóu)資策(cè)略：大變局(jú) 大機(jī)遇

 

　　随着新(xīn)醫改的不斷深(shēn)入推(tuī)進，醫(yī)藥行業政(zhèng)策變(biàn)革将(jiāng)持續(xù)，預計(jì)行業(yè)實際增長(zhǎng)率将(jiāng)繼續在底(dǐ)部震(zhèn)蕩(dàng)。由于當(dāng)前醫藥(yào)闆(pǎn)塊整(zhěng)體估(gū)值(zhí)水平不(bú)低（2017年29x），行業(yè)巨變大背(bèi)景下(xià)，預計(jì)2017年a股醫藥(yào)闆塊(kuài)難以出現大(dà)的(de)整體(tǐ)性投資機(jī)會。但(dàn)是(shì)，政策變(biàn)革最(zuì)終會導緻基(jī)本面呈現差(chà)異化發(fā)展(zhǎn)趨勢(shì)，我們(men)判斷未來(lái)醫藥行(háng)業各細(xì)分領域龍頭企業最有望(wàng)受益(yì)于政策導(dǎo)向，獲(huò)得巨大發(fā)展機(jī)會，成(chéng)爲(wèi)行(háng)業整(zhěng)合者而開(kāi)啓新的快速增長階(jiē)段。我們旗(qí)臶(jiàn)鮮明地提出：未來(lái)a股醫(yī)藥闆(pǎn)塊最(zuì)大的(de)機會(huì)在于(yú)符(fú)合産業(yè)政策引導方向的優質中盤藍籌股(gǔ)與成(chéng)長股，精選這些(xiē)藍籌(chóu)股與成長股(gǔ)是(shì)在大(dà)變局(jú)時代(dài)有(yǒu)較高确定(dìng)性(xìng)可以(yǐ)把握到(dào)的大機(jī)遇，這些股票分(fèn)别在各個(gè)子行(háng)業，我們将(jiāng)在文中詳(xiáng)細分子行業闡(chǎn)述(shù)各(gè)行業(yè)機會(huì)。

 

　　血制(zhì)品(pǐn)行業繼續(xù)推薦低估(gū)值(zhí)、采漿量具有(yǒu)确定性(xìng)成(chéng)長空(kōng)間的華(huá)蘭(lán)生物(wù)、天壇生物(wù)。重組(zǔ)蛋白領域繼續推薦競争(zhēng)格局(jú)好、具有(yǒu)技術或(huò)市場(chǎng)壁壘(lěi)的龍(lóng)頭企業長春高新、通(tōng)化(huà)東寶、安(ān)科生(shēng)物。創(chuàng)新藥(yào)代表産業結構(gòu)升級(jí)方向(xiàng)，看好(hǎo)龍頭企(qǐ)業研發積蓄後的爆發。

　　a股醫藥(yào)闆(pǎn)塊(kuài)底部品種(zhǒng)

　　除現(xiàn)有基本面外，我(wǒ)們也(yě)從五(wǔ)個維(wéi)度（較(jiào)小(xiǎo)市值、股價在(zài)近兩年的(de)底部、股價低于定增(zēng)價、股(gǔ)價低(dī)于員(yuán)工持(chí)股價、較低大股東持(chí)股比例），梳理(lǐ)了醫藥(yào)闆(pǎn)塊(kuài)的底部品種，這(zhè)些公(gōng)司由于以(yǐ)上原因存(cún)在中短期(qī)甚至(zhì)長期發展動力，供(gòng)投資者(zhě)參考。